皇御贵金属金评：黄金刷新历史新高

• 【消息面】

• 【基本面】

上周黄金市场在多重变量交织下呈现震荡走势，这一走势背后，是美联储货币政策的分歧与中东地缘冲突的升级风险，成为主导金价波动的核心逻辑。美联储的降息进程是当前影响金价的核心变量。美联储完成年内第三次25个基点降息，将利率下调至3.5%-3.75%区间，但内部分歧创下2019年以来的新高，出现三票反对的罕见局面。美联储理事米兰作为坚定的降息派，主张一次性降息50个基点以应对就业市场放缓风险，警告若政策调整滞后，2027年美国经济可能陷入困境。尽管其任期即将于1月底结束，但他的表态强化了市场对深度宽松的预期。更关键的是，川普公开呼吁将利率降至1%或更低，并提名倾向宽松政策的人选担任美联储主席，这种强烈的政策引导为金价提供了宏观支撑。

中东地缘冲突的升级风险则为金价注入避险溢价。以色列官员正准备向川普通报对伊朗发动新一轮打击的计划，核心担忧在于伊朗扩大弹道导弹生产及重建核浓缩设施。随着川普与内塔尼亚胡会晤临近，地区冲突的不确定性显著上升。历史数据显示，地缘冲突爆发后30个交易日内，黄金平均涨幅可达5.85%，而本次冲突涉及能源供应核心区域，若局势失控可能冲击全球供应链，进一步放大避险需求。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

从1H周期走势结构看，黄金突破4350.0附近关键压力，均线指标MA30、MA60、MA120呈向上发散状态，表明多头力量较强，后市大概率延续上行。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线在零轴上方，多头力量较强。综合以上分析，黄金趋势偏多，操作上可尝试多单，下方支撑关注4350.0附近。

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

• 多单

4350.0附近尝试做多，止损4335.0，目标4365.0、4450.0附近。

• 白银（XAGUSD）

从1H周期走势结构看，白银保持高点抬高，低点抬高的多头趋势，均线指标MA30、MA60、MA120始终保持向上发散状态，处于强势上涨走势中，在没有给出明确反转信号之前，操作上尽量以多单为主。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线在零轴上方，多头力量较强。综合以上分析，白银趋势偏多，操作上可尝试多单，下方支撑关注67.20附近。

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

白银1H走势图

• 【日内交易策略】

• 多单

67.20附近尝试做多，止损66.60，目标68.00、69.50附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】